三江購(gòu)物（601116.SH）中期凈利大降，券商分析稱主要是經(jīng)濟(jì)疲弱、百貨業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈、剛性費(fèi)用支出較大所致。

公司7月18日發(fā)布業(yè)績(jī)快報(bào),2013上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入24.44億元，同比下降9.68%，其中主營(yíng)業(yè)務(wù)收23.53億，同比下降9.35%；實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司凈利潤(rùn)9209萬(wàn)元，同比下降20.61%，折合攤薄每股EPS為0.224元。

從季度分拆數(shù)據(jù)看，二季度公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入10.8億元，同比下降8.61%，較一季度10.51%的下滑幅度有所收窄；歸屬于母公司的凈利潤(rùn)3727萬(wàn)元,同比減少30.28%，較一季度12.35%的下滑幅度進(jìn)一步擴(kuò)大。

海通證券分析稱，雖然由于新開門店同比環(huán)比略有增加使得收入增速降幅較一季度略有收窄，但由于區(qū)域經(jīng)濟(jì)疲弱及競(jìng)爭(zhēng)壓力較大等因素致同店增速仍較差，從而導(dǎo)致整體銷售規(guī)模進(jìn)一步下降。

對(duì)于利潤(rùn)大幅下滑，海通證券認(rèn)為，主要是由于二季度新開3家門店及關(guān)閉1家門店，而去年同期沒(méi)有新開店,因此收入未能釋放的情況下,剛性費(fèi)用支出相對(duì)較大,從而導(dǎo)致利潤(rùn)降幅大幅高于收入降幅。

高華證券發(fā)布的報(bào)告指出，未來(lái)公司受制于激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境和較飽和的現(xiàn)有市場(chǎng)，同店增速將持續(xù)疲軟，對(duì)公司長(zhǎng)期發(fā)展前景仍保持謹(jǐn)慎態(tài)度。

公司2012年年報(bào)稱，2013年世界經(jīng)濟(jì)環(huán)境依然錯(cuò)綜復(fù)雜，受國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)增速回落、需求放緩的影響，國(guó)內(nèi)零售業(yè)在受人工和房租等成本繼續(xù)大幅上漲，以及電子商務(wù)的強(qiáng)有力沖擊下，企業(yè)利潤(rùn)空間不斷被壓縮，開店速度明顯減緩，連鎖零售企業(yè)將繼續(xù)出現(xiàn)銷售增長(zhǎng)乏力現(xiàn)象。

此外，外資零售巨頭在國(guó)內(nèi)的大力擴(kuò)張以及他們對(duì)市場(chǎng)的蠶食，特別是對(duì)二、三線城市的擴(kuò)張，以及東部沿海地區(qū)隨著城市商業(yè)設(shè)施密度飽和等情況，均將對(duì)本土區(qū)域零售商形成競(jìng)爭(zhēng)壓力。

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