預約最早披露2013年中報的滬市魯股———濱化股份(601678,股吧)（601678）22日揭開了神秘面紗。不過，這卻是繼圣陽股份(002580,股吧)（002580）之后，再度裹挾來一陣“寒流”，將“開門紅”吹得不見蹤影。

濱化股份中報顯示，今年1至6月份，公司上半年實現(xiàn)營業(yè)收入19.38億元，同比下降8.47%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤1.40億元，較去年同期逾2億元的凈利潤，下滑29.95%；歸屬于上市公司股東的扣除非經常性損益的凈利潤更是較去年同期下滑40.61%，跌至1.17億元。

魯股中報大戲剛剛啟幕，最先披露的兩只個股便先后報業(yè)績下滑，令市場為后市擔憂情緒漸濃。

業(yè)績直轉急下

濱化股份對營收凈利雙下滑的解釋是，受上半年國內宏觀經濟整體復蘇緩慢的影響，公司業(yè)績同比出現(xiàn)一定下滑。“主要是燒堿產品市場延續(xù)了去年下半年以來的低迷走勢，產品價格較去年同期下降幅度較大，導致毛利率下降；環(huán)氧丙烷產品價格基本保持穩(wěn)定，供需基本平衡。三氯乙烯市場持續(xù)低迷，行業(yè)已處于比拼毛益的競爭狀態(tài)。”

為應對上述不利因素，濱化股份大力調整產品結構，上半年提高了高附加值的食品級液堿、食品級片堿等產品的產量和市場供應量，適當調整三氯乙烯產品的生產負荷。“同時，公司利用多年形成的信譽和品牌優(yōu)勢，積極拓展海外市場，上半年出口粒堿3.48萬噸，同比增長43.98%，新開發(fā)三氯乙烯國外客戶10家，實現(xiàn)出口4846噸，同比增長3.11%。”

但濱化股份的努力并未改變上半年經營業(yè)績的頹勢。

通觀濱化股份披露的主要財務數據表，幾乎所有數據與上年同期相比都處于削減狀態(tài)。除凈利潤外，濱化股份上半年扣除非經常性損益后的基本每股收益為0.18元，較去年同期的0.30元下跌40.61%；總資產則較上年度末下降0.19%。

事實上，這已不是濱化股份首報業(yè)績下滑。2月28日，濱化股份發(fā)布的2012年年報稱，因國內PVC產能存在著結構性過剩，產品競爭激烈，需求放緩，從而導致國內PVC價格始終處于低位運行，且“氯堿平衡”難度進一步加劇，公司去年實現(xiàn)營業(yè)收入42.1億元，同比下降8.72%；歸屬于上市公司股東的凈利潤3.66億元，同比下降39.81%。

而在2011年，濱化股份曾“意氣風發(fā)”地發(fā)布年報稱，公司當年實現(xiàn)營業(yè)收入46.13億元，同比增長29.04%；實現(xiàn)歸屬母公司的凈利潤6.09億元，同比增80.51%；實現(xiàn)基本每股收益0.92元；擬向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利2元（含稅）。

未計提引質疑

值得注意的是，濱化股份中報顯示，公司上半年存貨達1.44億元，但其計提跌價準備卻為0元。

面對營收、凈利潤雙雙下滑的困境，濱化股份對其存貨未計提跌價準備，此舉被業(yè)內人士質疑，公司存貨跌價準備的會計處理辦法未能真實反映當前慘淡業(yè)績，有虛增凈利潤之嫌。

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