“華平股份今年4月份"大非"解禁，不排除這些研究員側面推股價的可能性。”上述北京基金經(jīng)理告訴記者，華平股份是比較喜歡和機構接觸的上市公司，“更喜歡利用賣方研究員來管理市值，這對于研究員的獨立判斷影響很大，尤其是鼓吹到35元的價格，高估的情況是很明顯的。”

智慧城市回款“硬傷”

國泰君安證券預測的“智慧城市”市場規(guī)模，兩批試點城市合計達193個，假設一個（區(qū)/縣/鎮(zhèn)）智慧城市建設未來五年總投資規(guī)模為10億元，則193個試點城市的投資規(guī)模將達1930億元。

但是，涉及智慧城市概念的股票中，11家披露半年報或業(yè)績快報的數(shù)據(jù)顯示僅有2家出現(xiàn)50%以上增長，5家微幅增長，其余利潤皆是下降。

更重要的是，智慧城市多數(shù)采用BT模式，需要上市公司先期墊付資金，地方政府未來逐步還款，這就導致涉及智慧城市概念的上市公司應收賬款越來越多。

華平股份2013年半年報顯示，其應收賬款為1.43億元，較今年初1.32億元增長了0.11億元；應收票據(jù)為1598.59萬元，較年初的664.79萬元增長140.47%。

對于應收票據(jù)的大幅增長，華平股份的解釋是“客戶采用銀行承兌匯票結算方式增多”。

在上述基金經(jīng)理看來，這實際上是錢荒帶來的風險，“很多應收款對象是沒有現(xiàn)金或現(xiàn)金不足了，只能采用匯票結算，但是這種風險存在是必然的。”

華平股份也承認了這點：“由于公司業(yè)務正處于快速增長階段，其中某部隊收入占比50%以上，合同執(zhí)行期及結算周期較長，應收賬款數(shù)額增加有可能存在壞賬的風險。”按照華平股份2013年半年報顯示，其前五大應收賬款分別是湖北省公安消防總隊、中國人壽、深圳市昌恩電子有限公司、河北遠東通信系統(tǒng)工程有限公司和山西省公安消防總隊。

值得注意的是，華平股份今年上半年經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為-2710.77萬元。

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